◎记者 黄坤
浮动管理费的“风”，从公募基金吹到了银行理财。
近期，银行理财公司开始探索与理财产品业绩表现挂钩的浮动管理费机制。业内人士认为，将管理费率与产品业绩挂钩，打破了银行理财公司“旱涝保收”现象。这不仅能提升理财产品的透明度，强化银行理财公司与投资者的利益绑定、风险共担，也有利于银行理财市场从“重规模”向“重回报”转变。
管理费与产品业绩挂钩
“我买的银行理财产品，不管收益好坏，银行理财公司收的管理费一分不少。”提到银行理财产品，纪女士就忍不住“吐槽”。
像纪女士这样的投资者不在少数。如今，“无论产品盈亏，投资者都要付管理费”的情况正在发生改变。记者注意到，继公募基金之后，银行理财公司也开始探索浮动管理费收取模式。
已有理财公司“小试牛刀”。7月7日，招银理财发布消息称，旗下一只含权理财产品采取创新费率模式：固定管理费让利客户；或有管理费分档计提，与产品业绩挂钩。
招银理财相关人士表示，推出管理费分档计提产品，一方面是经过对市场点位、产品策略、投资经理风格理念、历史业绩等多方面评估，希望通过费率机制创新绑定管理人与投资者的利益，向投资者传达信心；另一方面，随着新经济、新消费等渐成趋势，以及中长期资金入市等推动，今年以来权益市场风险偏好明显提升。“我们希望通过发行创新费率机制、高含权的理财产品，吸引更多潜在客户关注多策略理财，为客户提供更好的体验。”招银理财相关人士说。
此外，华东某银行理财公司人士透露，近期在研究浮动管理费收取模式，尝试将管理费与业绩回报直接挂钩，“之前收益和理财产品业绩不挂钩，所以各家机构都在拼规模”。
银行理财市场打破“旱涝保收”
将管理费与产品业绩挂钩背后，是银行理财行业从“重规模”向“重回报”转变。
截至2024年末，银行理财市场存续规模近30万亿元，平均年化收益率为2.65%。“产品规模越大，管理费挣得越多，卷规模、卷排名是银行理财市场常态。”某银行理财市场研究部人士坦言，浮动管理费机制的引入，促使银行理财公司更加注重产品的业绩表现。
让费率浮动起来，须具备触发机制和浮动比例两大要素，目前银行理财市场主要有两种收取方式：一是固定管理费+管理费分档收取；二是净值低于1不收取管理费。
“这两种方式，本质上都是为了打破‘旱涝保收’，提升客户体验感。”上述华东银行理财人士告诉记者，比拼规模不可持续，要有新的“锚”来衡量银行理财公司和投资经理的表现，提升投资回报水平才是硬道理。
浮动管理费收取模式的核心特点，就是管理费与产品业绩挂钩。对投资者而言，费用支出将更加合理。“业绩欠佳时管理费少收，可以减少投资者在产品表现不佳时的成本支出。”普益标准研究员张翘楚说。
新模式下，银行理财公司将更加关注产品的收益表现。“这意味着，银行理财公司与投资者的利益绑定，风险共担，将激励银行理财公司做好投资管理，尽可能为投资者创造收益，而非简单的产品规模扩张。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为。
提升权益投研能力
业内人士认为，银行理财公司推出浮动管理费产品，有助于开拓权益投资领域的市场份额。银行理财公司应提升权益投研能力，积极把握市场机会。
张翘楚表示，一方面，浮动管理费收取模式更适合权益类、混合类产品，这有助于推动银行理财公司加强权益市场方面的投研团队建设，提升核心竞争力；另一方面，银行理财公司通过该模式，能更好地切入高净值客户的多元资产配置需求。
在这种情况下，银行理财公司须提升权益资产投研能力，平衡好市场机会与波动控制。
上述银行理财市场研究部人士称，浮动管理费收取模式下，银行理财公司应更加注重优化投资策略、提升产品收益，加强风险控制，这样才能提升客户投资体验感，形成管理人履职效能与投资者回报诉求的正向协同。
“当前，权益资产性价比占优，部分行业和指数的估值相对较低，同时AI产业革命带来大量投资机会。我们正在关注AI产业链及受益于AI应用的板块、新质生产力领域、制造业板块等。”某银行理财公司投资经理说。
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责任编辑：江钰涵
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